證(zheng)券從(cong)業考試：證(zheng)券自營業務的(de)含義和(he)特點
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一、證券自營業務的含義
(一)自營業務的含義
證(zheng)券(quan)自營業務是(shi)指經(jing)中國證(zheng)監(jian)會批(pi)準經(jing)營證(zheng)券(quan)自營業務的(de)證(zheng)券(quan)公司用自有資(zi)金和依(yi)法籌集的(de)資(zi)金，用自己名義開設的(de)證(zheng)券(quan)賬戶(hu)買賣有價(jia)證(zheng)券(quan)，以獲取盈(ying)利的(de)行為。
具體地說有以下(xia)四層(ceng)含義：
1.從事自營業務的證(zheng)券公司注冊(ce)資本最(zui)低限額應達到人(ren)民幣1億元(yuan);凈(jing)資本不得低于人(ren)民幣5000萬元(yuan)。
2.自營業務是(shi)證券公司一(yi)種以盈利為(wei)目的，為(wei)自己買賣證券，通過買賣價(jia)差獲利的經營行為(wei)。
3.在從事(shi)自營(ying)(ying)業(ye)務(wu)時，證(zheng)券公(gong)司必(bi)須使(shi)用(yong)自有或依法籌集可用(yong)于自營(ying)(ying)的資金。
4.自營(ying)買(mai)賣必須(xu)在以自己(ji)名義(yi)開設的證券賬戶中進行(xing)，并且只能買(mai)賣依(yi)法(fa)公開發(fa)行(xing)的或中國證監會認可的其他(ta)有價證券。
例(li)6—1(2012年(nian)3月(yue)考(kao)題·判斷題)
證(zheng)券(quan)公(gong)司(si)從(cong)事自營業務時(shi)，必須同時(shi)擁有資(zi)金(jin)和證(zheng)券(quan)。( )
【參考答案(an)】×
【解(jie)析】證券(quan)公(gong)司從(cong)事融資融券(quan)業務時，必須同時擁(yong)有資金和證券(quan)。
(二)投資范圍
證(zheng)券(quan)公司從事證(zheng)券(quan)自(zi)營業務的證(zheng)券(quan)。主(zhu)要包括(kuo)三(san)大類：
1.已經和依法(fa)可以在境內證(zheng)(zheng)券(quan)交易所上市交易的證(zheng)(zheng)券(quan)這類證(zheng)(zheng)券(quan)主要是股票、債券(quan)、權證(zheng)(zheng)、證(zheng)(zheng)券(quan)投資基金等，這是證(zheng)(zheng)券(quan)公司(si)自營買賣(mai)的主要對象。
2.已經和依法可以(yi)在境內銀行間市(shi)場交(jiao)易(yi)的以(yi)下證券
(1)政府債券
(2)國際開(kai)發機構人民幣債券
(3)央行(xing)票據(ju)
(4)金融(rong)債券
(5)短期融資券
(6)公(gong)司債券
(7)中期票據
(8)企業債券
3.依法經中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)監會批準或(huo)者備案發(fa)(fa)行并(bing)在境內金(jin)融(rong)機構柜臺交易的證(zheng)(zheng)券這類證(zheng)(zheng)券主要(yao)是指開放式基(ji)金(jin)、證(zheng)(zheng)券公司(si)理財產(chan)品等依法經中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)監會批準或(huo)向中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)監會備案發(fa)(fa)行，由商(shang)業銀(yin)行、證(zheng)(zheng)券公司(si)等金(jin)融(rong)機構銷售的證(zheng)(zheng)券。
證(zheng)券(quan)公司(si)(si)因包銷而(er)買賣證(zheng)券(quan)，或(huo)者為對沖風(feng)險參與金融衍生產品(pin)交(jiao)易(yi)的(de)(de)(de)，可不受自營(ying)清單(dan)的(de)(de)(de)限(xian)制。自2010年4月21日起(qi)，證(zheng)券(quan)公司(si)(si)可以按照中國(guo)證(zheng)監(jian)會《證(zheng)券(quan)公司(si)(si)參與股指(zhi)期(qi)貨交(jiao)易(yi)指(zhi)引》的(de)(de)(de)要求，以套期(qi)保值為目的(de)(de)(de)參與股指(zhi)期(qi)貨交(jiao)易(yi)。此外，具備證(zheng)券(quan)自營(ying)業(ye)務資(zi)(zi)格的(de)(de)(de)證(zheng)券(quan)公司(si)(si)，按有(you)關規定報經中國(guo)證(zheng)監(jian)會批準，可以設立(li)子(zi)公司(si)(si)，從事《證(zheng)券(quan)公司(si)(si)證(zheng)券(quan)自營(ying)投(tou)資(zi)(zi)品(pin)種清單(dan)》所列品(pin)種以外的(de)(de)(de)金融產品(pin)等投(tou)資(zi)(zi)。
二、證券自營業務的特點
1.決策的自主性
(1)交易行為的.自主(zhu)性(xing)。
(2)選擇交易(yi)方式(shi)的自主性。
(3)選擇交(jiao)易品種(zhong)、價(jia)格的自(zi)主性。
例(li)6—2(2012年3月考題·判斷(duan)題)
證券(quan)公司在進行自(zi)營買賣(mai)證券(quan)時，可以根據市場(chang)情況，自(zi)主決定買賣(mai)價(jia)格。( )
【參考答(da)案】√
【解析】證券公司在進行自營買賣證券時(shi)，可(ke)以根據市(shi)場情況(kuang)，自主決定買賣價格。
2.交易的風險性
風(feng)險性是證(zheng)券(quan)(quan)公司(si)自(zi)營(ying)買賣業(ye)務區別于經紀(ji)業(ye)務的(de)(de)另一重要特(te)征。在證(zheng)券(quan)(quan)的(de)(de)自(zi)營(ying)買賣業(ye)務中，證(zheng)券(quan)(quan)公司(si)作為投(tou)資者(zhe)買賣的(de)(de)收益與損失完全由證(zheng)券(quan)(quan)公司(si)自(zi)身承擔。
3.收益的不確定性
證(zheng)(zheng)券(quan)公司進行證(zheng)(zheng)券(quan)自營買賣，其收益(yi)主(zhu)要來源于(yu)低買高賣的價差。但這種收益(yi)不像收取代理手(shou)續費(fei)那樣穩定(ding)。
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