會計從業資格考試輔導
資(zi)本(ben)(ben)成(cheng)本(ben)(ben)的(de)理財誤區，在市場經濟體制下(xia)，企業(ye)從各種(zhong)資(zi)金渠道(dao)籌集資(zi)金，都(dou)必須付出一定代價，而不(bu)能無(wu)償(chang)使用(yong)(yong)。我(wo)們通常把企業(ye)取得和使用(yong)(yong)資(zi)金所支付的(de)各種(zhong)成(cheng)本(ben)(ben)費(fei)用(yong)(yong)叫(jiao)資(zi)本(ben)(ben)成(cheng)本(ben)(ben)。
企業希(xi)望創造的價值總額越大越好，如果(guo)考慮資本成本，這種(zhong)傳統的利潤計算觀將有所改變。
誤認為利潤越高企業增值越快
在市場(chang)經(jing)濟體制下，企業從各(ge)種資(zi)(zi)(zi)金(jin)渠道籌集資(zi)(zi)(zi)金(jin)，都必(bi)須付出一定(ding)代(dai)價(jia)(jia)，而不能(neng)無償使(shi)用。我們通常(chang)把企業取得和使(shi)用資(zi)(zi)(zi)金(jin)所支付的(de)(de)各(ge)種成(cheng)(cheng)本(ben)費用叫資(zi)(zi)(zi)本(ben)成(cheng)(cheng)本(ben)。企業創造(zao)的(de)(de)價(jia)(jia)值應(ying)是稅后利潤(run)減去資(zi)(zi)(zi)本(ben)成(cheng)(cheng)本(ben)的(de)(de)運營回報，其絕對(dui)(dui)數用公式表示為：創造(zao)的(de)(de)價(jia)(jia)值=未扣除利息的(de)(de)稅后利潤(run)-資(zi)(zi)(zi)本(ben)成(cheng)(cheng)本(ben)。資(zi)(zi)(zi)本(ben)投入(ru)額是企業經(jing)營實際所占用的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)本(ben)額，具體的(de)(de)計算(suan)包(bao)括對(dui)(dui)資(zi)(zi)(zi)產(chan)負債(zhai)表的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)產(chan)類項目和負債(zhai)類項目重新調整(zheng)合并而得：資(zi)(zi)(zi)本(ben)投入(ru)額=股(gu)權(quan)(quan)資(zi)(zi)(zi)本(ben)投入(ru)額+債(zhai)權(quan)(quan)資(zi)(zi)(zi)本(ben)投入(ru)額。資(zi)(zi)(zi)本(ben)成(cheng)(cheng)本(ben)率的(de)(de)計算(suan)，最常(chang)用的(de)(de)方法(fa)是使(shi)用資(zi)(zi)(zi)本(ben)資(zi)(zi)(zi)產(chan)定(ding)價(jia)(jia)模(mo)型：加(jia)權(quan)(quan)資(zi)(zi)(zi)本(ben)成(cheng)(cheng)本(ben)率=股(gu)權(quan)(quan)資(zi)(zi)(zi)本(ben)比(bi)例×股(gu)權(quan)(quan)資(zi)(zi)(zi)本(ben)成(cheng)(cheng)本(ben)率+債(zhai)權(quan)(quan)資(zi)(zi)(zi)本(ben)比(bi)例×債(zhai)權(quan)(quan)資(zi)(zi)(zi)本(ben)成(cheng)(cheng)本(ben)率。
創造(zao)(zao)的(de)(de)價(jia)(jia)值(zhi)公式揭示(shi)了(le)(le)(le)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)價(jia)(jia)值(zhi)的(de)(de)來(lai)源(yuan)，創造(zao)(zao)的(de)(de)價(jia)(jia)值(zhi)為(wei)(wei)(wei)正，企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)就增(zeng)值(zhi)，創造(zao)(zao)的(de)(de)價(jia)(jia)值(zhi)越(yue)大，增(zeng)值(zhi)越(yue)多(duo);創造(zao)(zao)的(de)(de)價(jia)(jia)值(zhi)為(wei)(wei)(wei)負，企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)就減值(zhi)。利(li)(li)潤不(bu)具備這(zhe)種(zhong)明確性，利(li)(li)潤為(wei)(wei)(wei)正，企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)不(bu)一(yi)(yi)定增(zeng)值(zhi)。從直觀上看(kan)(kan)，企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)創造(zao)(zao)的(de)(de)價(jia)(jia)值(zhi)似乎由企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)利(li)(li)潤構成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)，事實卻并非如此：利(li)(li)潤的(de)(de)計算沒(mei)有(you)(you)考慮(lv)股(gu)本機(ji)(ji)會(hui)成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)本(放棄(qi)其(qi)他投資(zi)(zi)(zi)機(ji)(ji)會(hui)而(er)失去(qu)的(de)(de)收益)。只(zhi)有(you)(you)剔除了(le)(le)(le)股(gu)權資(zi)(zi)(zi)本成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)本的(de)(de)利(li)(li)潤才是(shi)(shi)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)創造(zao)(zao)的(de)(de)價(jia)(jia)值(zhi)部分，因為(wei)(wei)(wei)利(li)(li)潤中扣(kou)除了(le)(le)(le)股(gu)本機(ji)(ji)會(hui)成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)本才能真實看(kan)(kan)到(dao)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)價(jia)(jia)值(zhi)是(shi)(shi)否(fou)增(zeng)長，即：只(zhi)有(you)(you)創造(zao)(zao)的(de)(de)價(jia)(jia)值(zhi)才是(shi)(shi)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)價(jia)(jia)值(zhi)的(de)(de)來(lai)源(yuan)，利(li)(li)潤不(bu)過是(shi)(shi)表象而(er)已(yi)。資(zi)(zi)(zi)本成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)本率(lv)(lv)(lv)也常被看(kan)(kan)成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)是(shi)(shi)最低收益率(lv)(lv)(lv)。因為(wei)(wei)(wei)一(yi)(yi)個投資(zi)(zi)(zi)項(xiang)目(mu)必(bi)須爭取(qu)到(dao)最低收益率(lv)(lv)(lv)，才能補(bu)償企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)經營這(zhe)個項(xiang)目(mu)所(suo)使(shi)用的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)金成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)本，否(fou)則這(zhe)個投資(zi)(zi)(zi)就是(shi)(shi)不(bu)合(he)理的(de)(de)或者(zhe)得不(bu)償失。當然(ran)資(zi)(zi)(zi)本成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)本也是(shi)(shi)一(yi)(yi)種(zhong)機(ji)(ji)會(hui)成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)本，例如某(mou)筆資(zi)(zi)(zi)本有(you)(you)兩個投資(zi)(zi)(zi)項(xiang)目(mu)A和B，預(yu)測項(xiang)目(mu)A的(de)(de)投資(zi)(zi)(zi)利(li)(li)潤率(lv)(lv)(lv)為(wei)(wei)(wei)10%，項(xiang)目(mu)B為(wei)(wei)(wei)14%，若選(xuan)擇(ze)了(le)(le)(le)B，必(bi)須放棄(qi)獲(huo)利(li)(li)10%機(ji)(ji)會(hui)項(xiang)目(mu)A.這(zhe)里的(de)(de)10%就是(shi)(shi)選(xuan)擇(ze)項(xiang)目(mu)B的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)本的(de)(de)機(ji)(ji)會(hui)成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)本。
把股權融資當作是“免費的午餐”
我國企(qi)業普遍存在(zai)認(ren)識上(shang)(shang)的(de)(de)(de)誤區，把股權融(rong)資(zi)(zi)(zi)當作是(shi)(shi)(shi)“免費的(de)(de)(de)午餐”。由于債(zhai)務資(zi)(zi)(zi)本(ben)的(de)(de)(de)利(li)率水(shui)平和還本(ben)付(fu)息明確(que)，企(qi)業普遍能感(gan)受(shou)到(dao)(dao)債(zhai)務資(zi)(zi)(zi)本(ben)成(cheng)本(ben)的(de)(de)(de)存在(zai)，但感(gan)受(shou)不到(dao)(dao)股權資(zi)(zi)(zi)本(ben)成(cheng)本(ben)的(de)(de)(de)壓(ya)(ya)力。于是(shi)(shi)(shi)公司從首次上(shang)(shang)市募集資(zi)(zi)(zi)金時起，就形成(cheng)了一種所謂的(de)(de)(de)“免費資(zi)(zi)(zi)本(ben)幻(huan)覺”，即認(ren)為(wei)股權融(rong)資(zi)(zi)(zi)最大的(de)(de)(de)好(hao)處是(shi)(shi)(shi)可(ke)以(yi)(yi)使企(qi)業獲(huo)得永久性(xing)資(zi)(zi)(zi)本(ben)，不存在(zai)還本(ben)以(yi)(yi)及必須支付(fu)股利(li)的(de)(de)(de)壓(ya)(ya)力。事實上(shang)(shang)，“天下沒有免費的(de)(de)(de)午餐”，以(yi)(yi)任何方式獲(huo)得的(de)(de)(de)企(qi)業資(zi)(zi)(zi)本(ben)都是(shi)(shi)(shi)要付(fu)出代價的(de)(de)(de)。例如，如果一家占用資(zi)(zi)(zi)產100萬元(yuan)(yuan)的(de)(de)(de)企(qi)業在(zai)社會(hui)平均報(bao)(bao)酬率為(wei)10%的(de)(de)(de)情況(kuang)下只能達到(dao)(dao)5%的(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)產報(bao)(bao)酬率，那(nei)么這(zhe)個企(qi)業在(zai)賬(zhang)面(mian)上(shang)(shang)就應(ying)該是(shi)(shi)(shi)虧損5萬元(yuan)(yuan)，而不是(shi)(shi)(shi)盈(ying)利(li)5萬元(yuan)(yuan)。
不注重存貨資金積壓的成本
國內(nei)很多(duo)企業不(bu)注(zhu)重存(cun)貨的管(guan)(guan)理，或(huo)者是存(cun)貨管(guan)(guan)理不(bu)合理。為(wei)防止(zhi)產品的脫銷(xiao)和存(cun)貨大量積壓，或(huo)者是因為(wei)管(guan)(guan)理混(hun)亂使得存(cun)貨成本上(shang)升，企業雖然能(neng)(neng)正常(chang)運轉，卻多(duo)了一(yi)項開(kai)支。因為(wei)存(cun)貨是絕大多(duo)數制造商(shang)(shang)、分(fen)銷(xiao)商(shang)(shang)和零(ling)(ling)售商(shang)(shang)的最大資產之(zhi)一(yi)，其數量有可能(neng)(neng)占到制造商(shang)(shang)全(quan)部資產的30%以上(shang)，超過分(fen)銷(xiao)和零(ling)(ling)售商(shang)(shang)全(quan)部資產的50%。保(bao)持大量存(cun)貨意味著占用(yong)大量的資金，而(er)存(cun)貨本身(shen)也會產生費用(yong)。
在這種(zhong)情況(kuang)下，企業(ye)(ye)可(ke)采用ABC控制法，降(jiang)低存(cun)(cun)貨(huo)(huo)(huo)(huo)庫存(cun)(cun)量(liang)(liang)，加速資(zi)(zi)金(jin)周轉(zhuan)。即根據存(cun)(cun)貨(huo)(huo)(huo)(huo)的(de)(de)重要程度，將其分成(cheng)ABC三種(zhong)。A類(lei)存(cun)(cun)貨(huo)(huo)(huo)(huo)品(pin)種(zhong)占(zhan)全部存(cun)(cun)貨(huo)(huo)(huo)(huo)的(de)(de)10%～15%，資(zi)(zi)金(jin)占(zhan)存(cun)(cun)貨(huo)(huo)(huo)(huo)總(zong)額(e)的(de)(de)80%左(zuo)右(you)，實(shi)行(xing)重點(dian)管(guan)理;B類(lei)存(cun)(cun)貨(huo)(huo)(huo)(huo)為一般(ban)存(cun)(cun)貨(huo)(huo)(huo)(huo)，品(pin)種(zhong)占(zhan)全部存(cun)(cun)貨(huo)(huo)(huo)(huo)的(de)(de)20%～30%，資(zi)(zi)金(jin)占(zhan)全部存(cun)(cun)貨(huo)(huo)(huo)(huo)總(zong)額(e)的(de)(de)15%左(zuo)右(you)，適當控制，實(shi)行(xing)日(ri)常管(guan)理;C類(lei)存(cun)(cun)貨(huo)(huo)(huo)(huo)品(pin)種(zhong)占(zhan)全部存(cun)(cun)貨(huo)(huo)(huo)(huo)的(de)(de)60%～65%，資(zi)(zi)金(jin)占(zhan)存(cun)(cun)貨(huo)(huo)(huo)(huo)總(zong)額(e)的(de)(de)'5%左(zuo)右(you)，進行(xing)一般(ban)的(de)(de)管(guan)理。平時企業(ye)(ye)則不需要保(bao)存(cun)(cun)大量(liang)(liang)的(de)(de)存(cun)(cun)貨(huo)(huo)(huo)(huo)，在這方(fang)面可(ke)以(yi)學習(xi)日(ri)本豐田公司實(shi)行(xing)的(de)(de)“即時系統(tong)”，在日(ri)本這被叫做“需求(qiu)看(kan)板”，就像超市里補(bu)貨(huo)(huo)(huo)(huo)架的(de)(de)人看(kan)到看(kan)板上(shang)“**貨(huo)(huo)(huo)(huo)空”時，立即補(bu)上(shang)的(de)(de)情景。“即時系統(tong)”的(de)(de)這種(zhong)拉動模式一方(fang)面可(ke)以(yi)消除不必要的(de)(de)存(cun)(cun)貨(huo)(huo)(huo)(huo)，另(ling)一方(fang)面更是促(cu)使(shi)(shi)各部門之間的(de)(de)移動時間、檢驗時間大大縮短，從而縮短了制造(zao)周期，降(jiang)低了企業(ye)(ye)的(de)(de)成(cheng)本。并且(qie)對質量(liang)(liang)提出了很(hen)高的(de)(de)要求(qiu)。因為一旦出現問題(ti)而不能(neng)及時解(jie)決的(de)(de)話那么將導致整個(ge)生產拉動失效(xiao)，使(shi)(shi)企業(ye)(ye)生產全面癱瘓。
企業資金盤活與有效運作不夠
庫存(cun)(cun)現(xian)金在很大程(cheng)度(du)上能反映(ying)企(qi)業的(de)(de)理財(cai)水平。最近有(you)(you)資(zi)料(liao)顯示：我(wo)國目(mu)前的(de)(de)儲蓄率高達46%，居(ju)(ju)民儲蓄存(cun)(cun)款(kuan)14萬億(yi)元，企(qi)業存(cun)(cun)款(kuan)10萬億(yi)元，而且(qie)(qie)企(qi)業存(cun)(cun)款(kuan)增長勢頭(tou)甚至要超過(guo)居(ju)(ju)民。這從側面透射出，有(you)(you)些(xie)企(qi)業富余出來的(de)(de)現(xian)金不知道如何支配，大部(bu)分(fen)都(dou)轉向了銀行(xing)，而忽略了再投資(zi)。如果持有(you)(you)這些(xie)資(zi)金不具有(you)(you)成(cheng)本，那(nei)么企(qi)業對這部(bu)分(fen)富余的(de)(de)資(zi)金就(jiu)(jiu)會(hui)(hui)沒有(you)(you)任何約束，就(jiu)(jiu)會(hui)(hui)造(zao)成(cheng)投資(zi)膨脹和社會(hui)(hui)資(zi)源浪費，并(bing)且(qie)(qie)從信息(xi)有(you)(you)用性的(de)(de)角(jiao)度(du)來看(kan)，企(qi)業的(de)(de)賬面成(cheng)本就(jiu)(jiu)會(hui)(hui)脫離于其社會(hui)(hui)真實成(cheng)本，企(qi)業的(de)(de)盈利也就(jiu)(jiu)沒有(you)(you)多(duo)少經濟價值。
要使企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)資(zi)金得到(dao)合(he)理而(er)有效的(de)(de)使用(yong)，必(bi)須從企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)業(ye)(ye)績考(kao)核入手，從制度上提(ti)高資(zi)本(ben)成(cheng)本(ben)意識，并保證資(zi)金的(de)(de)有效運用(yong)。具體(ti)地說，就是企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)業(ye)(ye)績考(kao)核指標中必(bi)須考(kao)慮資(zi)本(ben)成(cheng)本(ben)因素，避(bi)免(mian)造成(cheng)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)資(zi)金“免(mian)費使用(yong)”的(de)(de)假象(xiang)，促使企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)重(zhong)視資(zi)金的(de)(de)有效使用(yong)，真正實現“保值增值”目標。
在現(xian)實(shi)生(sheng)活中，人們往(wang)往(wang)重視(shi)(shi)財(cai)務會計(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)成本觀(guan)，即(ji)費用是企(qi)業(ye)在生(sheng)產(chan)(chan)經營過(guo)程(cheng)(cheng)中發生(sheng)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)各項耗費，卻沒有(you)認識(shi)到(dao)資(zi)金(jin)(jin)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)占用同樣要付(fu)出(chu)代價(jia)(jia)，而(er)且在某種程(cheng)(cheng)度上其(qi)所(suo)付(fu)出(chu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)代價(jia)(jia)遠遠超過(guo)資(zi)金(jin)(jin)耗費的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)代價(jia)(jia)。因(yin)此(ci)，只有(you)正確樹(shu)立現(xian)代企(qi)業(ye)理財(cai)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)成本觀(guan)，尤其(qi)要在樹(shu)立資(zi)本成本觀(guan)念的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)基礎(chu)上，充分(fen)重視(shi)(shi)資(zi)金(jin)(jin)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)占用所(suo)付(fu)出(chu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)代價(jia)(jia)，才能做出(chu)正確的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)長、短(duan)期投資(zi)決策，避免(mian)企(qi)業(ye)資(zi)金(jin)(jin)被長期占用或凍結(jie)，加速企(qi)業(ye)資(zi)金(jin)(jin)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)流動，合理有(you)效地使用企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)資(zi)金(jin)(jin)，提高(gao)企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)資(zi)金(jin)(jin)使用效益(yi)，從而(er)進一步盤活資(zi)產(chan)(chan)和(he)優(you)化(hua)企(qi)業(ye)資(zi)產(chan)(chan)結(jie)構。
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